潜龙在渊
(图片来源:通义万相 三一资本)
2024年立春已至,股市却还在三九寒冬!
沪深两市元旦以来大幅下行(图1),市场悲观情绪显著升温,爆仓代替了爆竹,但是,我们在市场的悲观当中已经看到了希望!
图1.两市平均股价日线图。
(资料来源:大智慧,三一资本)
市场目前还没有出现真正意义上的恐慌性下跌,股市未来还有加速下行的可能,但这种加速下行很可能是在为近三年的蓝筹股熊市画上句号。(资料来源:大智慧,三一资本)
从市场面看,深圳100指数、沪深300股指已跌破长期支撑线,进入超跌状态(图2、3),两市平均股价经过近期的暴跌,风险已得到很大的释放(图4)。
图2.深圳100指数跌破长期支撑线。
(资料来源:大智慧,三一资本)
(资料来源:大智慧,三一资本)
图3.沪深300指数跌破长期支撑线。
(资料来源:大智慧,三一资本)
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图4.两市平均股价接近长期支撑线。
(资料来源:大智慧,三一资本)
(资料来源:大智慧,三一资本)
从估值角度看,主要股指历经三年下跌,目前估值已经回到底部附近(图5、6、7),甚至跌破前期底部。
图5.科创50指数动态市盈率跌至历史底部附近。
图6.创业板指数动态市盈率跌破上一轮熊市底部。
图7.沪深300指数动态市盈率跌至上一轮熊市底部附近。
(资料来源:大智慧,三一资本)
(资料来源:大智慧,三一资本)
从资金面看,狭义货币供应量增速6月平均值2023年12月已是17年新低(图8),继续下行空间有限,未来见底回升的可能性大。
图8.狭义货币供应量增速下行空间有限,未来见底回升的可能性大。
从宏观经济角度看,或许更能反映经济增长质量的GDP平减指数已跌至历史低位区间(图9),未来下行空间有限,见底回升的可能性大。
图9.GDP平减指数下行空间有限,见底回升可能性大。
综上所述,我们认为,2024年的“龙”已在深渊潜伏,上半年跃升水面,御风而行的可能性大。
历经三年的蓝筹股熊市大概率已到尾声阶段,看着恐怖的熊身影何尝不是由远而近的牛蹄声!
祝所有阅读本文的投资者2024年投资顺利!万事如意!
风险提示:
1. 俄乌战争影响扩大的风险;
2. 美国降息节奏低于预期的风险;
3. 国内经济复苏低于预期的风险。
“三一视点”主要就投资者关心的一些问题提供三一资本的看法,希望对投资者的投资能有所帮助。
三一资本所有产品运行情况参见私募排排网https://www.simuwang.com/)。
以上内容不构成投资建议,仅供您参考!